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12月19日SHFE市場(chǎng)：印尼政策刺激 滬鎳企穩(wěn)反彈 ?

更新時(shí)間：2025-12-19 17:19來(lái)源：中金網(wǎng) 　 瀏覽次數(shù)：3197 | 文字大小：大 中 小

滬鎳大幅走高，主力合約收漲3.17%，報(bào)117180元/噸。印尼計(jì)劃下調(diào)2026年鎳礦配額，同時(shí)，印尼ESDM擬于26年初修改礦產(chǎn)基準(zhǔn)價(jià)公式，對(duì)伴生金屬進(jìn)行計(jì)價(jià)并計(jì)稅，或令鎳成本抬升。在消息面刺激下，鎳價(jià)大幅反彈。

　　
　　據(jù)印尼鎳礦商協(xié)會(huì)（APNI）表示，政府在2026年工作計(jì)劃和預(yù)算（RKAB）中提出的鎳礦石產(chǎn)量目標(biāo)約為2.5億噸，較2025年RKAB設(shè)定的3.79億噸大幅下降。APNI秘書長(zhǎng)梅迪·卡特琳·倫基解釋稱，下調(diào)產(chǎn)量規(guī)劃的目的是為了防止鎳價(jià)進(jìn)一步下跌。她在2025年12月16日（周二）于雅加達(dá)南部接受采訪時(shí)指出，該產(chǎn)量目標(biāo)仍屬于政府層面的規(guī)劃，其最終實(shí)施方式尚不明確。根據(jù)SMM方面了解，印尼能源與礦產(chǎn)資源部（ESDM）就未來(lái)鎳礦RKAB配額問(wèn)題目前仍在商議中。由于本年度結(jié)余配額可順延至明年一季度使用，且配套建有冶煉廠的鎳礦項(xiàng)目，可于年中申請(qǐng)追加配額，當(dāng)前市場(chǎng)暫無(wú)需擔(dān)憂鎳礦配額短缺問(wèn)題。
　　
　　硫酸鎳方面，據(jù)Mysteel調(diào)研，近期市場(chǎng)有少量低價(jià)貨源售出，多出于年底清庫(kù)存等原因考慮，個(gè)別鎳鹽廠選擇降低價(jià)格虧損出貨，目前市場(chǎng)成交價(jià)在25800元/噸附近，但是基本量級(jí)不大。產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)采購(gòu)謹(jǐn)慎，以剛需訂單為主，尋低價(jià)貨源為主。本周鎳鹽市場(chǎng)在缺乏強(qiáng)勁利多因素的背景下，受制于寬松的供應(yīng)和疲軟的需求，價(jià)格表現(xiàn)弱勢(shì)。市場(chǎng)參與者普遍在等待更明確的需求復(fù)蘇信號(hào)或成本端的實(shí)質(zhì)性減產(chǎn)。
　　
　　對(duì)于后市，混沌天成期貨評(píng)論表示，資源端目前印尼有鎳資源整體供應(yīng)充足。2026年RKAB配額有所削減，但并未引發(fā)供應(yīng)不足的擔(dān)憂。加工端，國(guó)內(nèi)精煉鎳產(chǎn)線有所減產(chǎn)。需求端，鎳下游傳統(tǒng)需求相對(duì)穩(wěn)定，新能源需求弱勢(shì)，整體缺乏顯著增量。當(dāng)前全球鎳元素供需過(guò)剩的格局未改，海內(nèi)外庫(kù)存維持高位。過(guò)剩的產(chǎn)能與偏弱的需求仍對(duì)價(jià)格有明顯的壓制。昨日印尼方面宣稱計(jì)劃對(duì)鎳礦伴生資源額外征稅稅負(fù)，成本抬升預(yù)期推動(dòng)鎳價(jià)有所反彈。后續(xù)關(guān)注全球需求走向情況以及印尼政策變動(dòng)的落地情況。